2026年10月9日，财政部在其官网上发布了2026年上半年中国财政政策执行情况报告（以下简称“报告”）。报告明确指出，2026年是“十五五”规划的启动之年。面临着复杂的国际国内环境及诸多风险，各地区和部门都积极贯彻中央经济工作会议及《政府工作报告》的要求，实施更加积极和有力的宏观政策，推动我国经济展现新的活力与结构优化，促进高质量发展稳步进行。财政政策变得更加积极与精准，进一步加强与其它政策的协同，为顺利开局“十五五”奠定坚实的基础。

在接受《每日经济新闻》记者采访时，北京国家会计学院的副院长李旭红提到，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》中强调要“坚持扩大内需这个战略基点”。从这一战略来看上半年的财政政策，其宏观意图在于通过公共支出稳定需求，为经济结构的调整提供支持，并逐渐增强居民消费和企业投资的内生增长能力。李旭红指出，“在‘十五五’的开局阶段，财政政策需要兼顾短期经济的运行和中长期的发展，确保稳增长的投入能够转化为提升生产率、改善收入分配和增强市场预期的真实成果。”

李旭红总结报告亮点时表示，财政收入的恢复与支出结构的变化，折射出经济复苏与政策支持之间的互动。报告显示，上半年一般公共预算收入达到12.1万亿元，同比增长4.7%，其中税收收入增长5.3%。她解释道：“税收的改善是受到生产经营、价格波动和市场交易等多个因素的影响，表明经济活动的变化正在向财政收入传导。”同一时期，一般公共预算支出增长了1.5%，中央本级支出增加了6.5%，而地方支出则增长了0.6%，这显示中央与地方支出的增长差异显著。结合特别国债、专项债的安排，中央财政在稳定需求与分担地方支出压力方面发挥了重要作用。

另外，李旭红指出，促进消费与保障民生的结合体现了财政政策对居民消费能力和预期的双向影响。上半年，以旧换新的资金累计发放达到1250亿元，促使相关产品的销售额超过1.1万亿元，显示出补贴在激发需求方面的效果，尽管相关的销售额并不完全等同于新增消费。她补充道：“更显著的是社会保障与就业支出增长7.6%，卫生健康支出增长10.8%，均高于一般公共预算支出增速。”这种类型的投入有助于减轻家庭经济负担，降低未来支出的不确定性，从而为消费的增长提供双重支持，进一步为企业提供了更为稳固的市场预期。

此外，科技与设备的更新投入则将眼前需求的支持与长期生产率的提升联系在一起。报告表示，中央本级科技支出预算上升10%，基础研究支出增长16.3%；同时下达2000亿元的超长期特别国债资金，支持超过1.1万个设备更新项目。李旭红指出：“设备的更新能够直接促进投资需求，而基础研究则通过知识的积累推动更长期增长。这两类投入的相互配合，有助于推动资本的更新与技术的进步。”不过，她强调，供给能力的提升依然需要需求的扩张来接纳，才能转化为企业收益，形成持续的投资动力。

李旭红还提到，地方政府债务和转移支付为经济循环提供了财政层面的稳定支撑。今年年初，中央对地方的转移支付安排为10.42万亿元，上半年已下达9.4万亿元，达到了90.3%的比例。这一规模与进度表明中央财政对地方公共支出的支持力度。债务置换降低了利息负担与偿付压力，有助于减轻地方政府债务对公共服务与企业资金周转的影响。因此，化债行动同时具备了风险缓释与需求稳定的作用，但地方财政的长期改善仍需依赖经济增长、稳固的税源与支出效率的提升。

展望“十五五”期间，李旭红认为财政政策应在扩大当前需求的同时，为经济的可持续增长创造条件。改善居民收入有助于支持消费，而消费增长则能促进企业投资，生产率的提升又能扩大税源，增强财政承受能力。她指出，“推动这一循环逐步形成，不仅有助于实现稳增长与防风险的互促关系，还将为中国经济应对外部挑战、实现高质量发展提供有力支持。”

与此同时，财政部最新消息显示，近日已安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提升县区一般公共预算保障能力及支持地方扩大有效投资。这5500亿元的地方政府债务结存限额中，一般债务结存限额为3000亿元，将全部分配给县区，以提高其一般公共预算保障能力；而2500亿元的专项债务结存限额则分配给那些在第四季度有实际项目资金需求的地区，优先保障在建项目的资金需求，并聚焦“六张网”建设等关键领域，并充分发挥政府投资的引导作用。

在安排使用地方政府债务结存限额时，李旭红指出，这一策略的实施主要基于对县区发展的关注，因为其对宏观经济的稳定和民生保障具有重要影响。由于不同县区在资源禀赋方面存在差异，财力也不尽相同，因此，我国一向通过转移支付等手段来增加对县区的财力支持，以确保民生及推动地方经济与社会的发展。她表示：“此次财政部安排使用5500亿元的地方政府债务结存限额，旨在提高县区的一般公共预算保障能力，并支持地方有效投资，达成双重目的。”